2月6日到5月17日的100天時間里,布倫特油價上漲了13.97美元/桶,漲幅為21%,分別突破70美元、75美元和80美元/桶三個重要心理關口,為國際石油市場歷史所罕見。布倫特與WTI的價差越來越大,最高達8.5美元/桶。
近期油價不斷上漲主要是突發(fā)事件和期貨投機共同作用的結果
2018年,世界石油日需求量約為9900萬桶,增長約為150萬桶/日。當前世界石油供應充足,石油生產(chǎn)國的首要任務仍然是如何消化掉約300萬桶/日以上的過剩生產(chǎn)能力。
當前最希望看到油價上漲的國家,仍是沙特阿拉伯。一是為阿美公司上市創(chuàng)造較好的條件;二是大筆采購軍火需要大把的金錢;三是“2030愿景”實施,短期還需要石油提供大筆資金。有消息稱,沙特樂于看到原油價格升至每桶80美元甚至100美元。
今年年初以來,石油生產(chǎn)國的實際減產(chǎn)約為270萬桶/日,執(zhí)行率高達150%以上,主要是由于委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量的大幅度減產(chǎn)。目前,委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量大約只有140萬桶/日,比今年年初下降了50萬桶/日。
從2017年第四季度以來,大量期貨投資資金進入了石油市場,很多投機機構將押注原油作為了今年的首選,尤其將重點押在了布倫特的期貨上。根據(jù)倫敦洲際交易所數(shù)據(jù),截至4月10日的一周內(nèi),對布倫特的投機性凈多頭頭寸漲至63.2454萬手合約,創(chuàng)2011年1月以來最高。從5月10日開始,美國的基金經(jīng)理紛紛沖入能源領域,對與原油相關的任何資產(chǎn)進行廣泛押注。正因為如此,布倫特率先突破幾大心理關口,與WTI價差不斷拉大。
有意思的是,今年油價不斷上漲最直接的“推手”,應該是美國總統(tǒng)特朗普。每當特朗普宣布要在國際上采取什么行動時,油價就聞風上漲,其中最有代表性的是對敘利亞的動武和中止伊朗核協(xié)議。
未來一段時間的國際石油價格應該回調(diào)到合理的水平
4月20日,特朗普發(fā)推特,指責石油輸出國組織(歐佩克),認為目前世界石油產(chǎn)量達到了創(chuàng)紀錄的水平,海上的油輪裝滿了石油,油價被人為地炒得這么高,不是好事,也是不可接受的。雖然仍存在較大的不確定性,但綜合多種因素考慮,未來一段時間的油價應從目前的高位回落。行業(yè)和研究界普遍認為,2018年油價應處于每桶50美元至70美元區(qū)間,理想的油價應為60美元/桶。
第一,油價上漲太快、太高,不利于世界經(jīng)濟的穩(wěn)定。有機構測算,油價每增長10%,將使石油消費國的GDP增速減少9個基點。本次油價上漲與美元升值同步進行,對世界上很多國家而言,面臨石油進口成本實質(zhì)性增加、國內(nèi)成品油價格飆升和本國貨幣貶值的多重壓力。前者如印度,后者如阿根廷。國際能源署最新的估計,將2018年世界石油需求增長下調(diào)到140萬桶/日。
第二,美國本身也不歡迎油價的急劇上漲。目前,美國已成為世界上第一大石油天然氣生產(chǎn)國。由于經(jīng)濟目前已經(jīng)有點過熱,美元處于加息通道,2018年還將至少加息兩次,過高的油價不可避免地帶來更大的通脹壓力,使美國政府面臨更艱難的選擇。這就是4月20日特朗普會發(fā)推文批評歐佩克的深層次原因。
第三,聯(lián)合減產(chǎn)的石油生產(chǎn)國,面臨國際社會越來越大的道義壓力;同時,高油價帶來以美國為首的石油生產(chǎn)國產(chǎn)量不斷增長,自身市場份額日益被侵蝕。5月25日,俄羅斯能源部長諾瓦克表示,將在6月22日舉行的會議上,討論減產(chǎn)協(xié)議問題。
第四,今年4月份以來,美國原油產(chǎn)量已高達1070萬桶/日以上,5月上旬的石油出口量達到創(chuàng)紀錄的256萬桶/日。2018年,美國的石油產(chǎn)量將增長200萬桶/日,全球石油消費增長可以全部由美國提供。此外,巴西、加拿大、哈薩克斯坦等國的石油產(chǎn)量也在不斷增加。
第五,三大因素將會給未來的油價帶來一定的壓力。一是伊核問題,將直接帶來260萬桶/日伊朗石油出口的不確定性。二是委內(nèi)瑞拉大選后,美國、歐盟和拉美很多國家不承認大選的合法性,將加大對委制裁,委的石油產(chǎn)量有可能從目前的140萬桶/日再下降到80萬桶/日。三是從5月28日開始,美國將開啟駕駛季,一般來說汽油需求的提升將帶來原油價格的上漲。
第六,突發(fā)因素會對油價的走勢帶來一定的不確定性。目前,伊核問題、委內(nèi)瑞拉問題都已經(jīng)擺上了臺面,朝核問題對油價的影響不是很大,西半球傳統(tǒng)的颶風季還有一個季度多的時間。但是,沙特因改革以來國內(nèi)形勢復雜,中東混亂的局勢,美國總統(tǒng)特朗普對外政策的不可預知,大量投機資金仍在市場中,未來短期油價仍存在大幅波動的可能性。
目前,我國已經(jīng)是世界第一大能源消費國和石油進口國,油價的大幅度波動會對我國的經(jīng)濟社會產(chǎn)生重要的影響。有媒體5月25日報道,沙特能源大臣法利赫致電我國國家能源局局長努爾·白克力,討論了兩國在能源領域繼續(xù)合作的前景,并探討了全球石油市場當前形勢。努爾·白克力指出,中方將繼續(xù)保持對市場走勢的關注,希望沙方會同有關其他國家進一步采取切實行動,為保證原油市場充足供應、穩(wěn)定國際石油市場做出貢獻。
5月25日,在圣彼得堡國際經(jīng)濟論壇期間,俄羅斯總統(tǒng)普京表示,60美元/桶的油價是平衡的價格。經(jīng)過改革開放40年的努力,我國主要石油公司已經(jīng)高度國際化,油價的大幅度波動,不可避免地會影響到公司的正常運作。筆者認為,當前或到2020年前,國際石油市場遠未達到供需平衡的狀態(tài),國際能源署等機構也認為未來石油的供給正在繼續(xù)擴大。因此,就公司穩(wěn)健經(jīng)營來說,2018年5月突破80美元/桶的油價應該被視作一個偶發(fā)的例外,應理性地在60美元/桶或之下安排公司的預算和支出,應不斷努力提升在國際市場的競爭能力。國際上一些大石油公司對此就有十分清醒的認識。5月18日,英國石油公司首席執(zhí)行官戴德立在接受媒體采訪時就表示,油價長時間維持在每桶80美元以上的市況是不健康的,油價將降至每桶50美元至65美元。(作者王能全為中化集團經(jīng)濟技術研究中心首席研究員)
(轉載至:中國石油新聞中心)