普氏能源資訊簡介：
從屬于McGraw-Hill Groupof Companies（麥格希集團），是全球最大的能源資訊公司，成立于1909年，從事大宗商品行業(yè)的信息服務已經(jīng)有一百多年的歷史，公司旗下?lián)碛?50名編輯部和銷售部專業(yè)人士。在全球各地包括紐約，倫敦，華盛頓，莫斯科，迪拜，新加坡，香港，北京，上海和東京等都有分布。普氏能源資訊的服務范圍非常全面，包括石油，天然氣和煤炭，衍生品有石化，電力，鋼鐵和鐵礦石等。普氏的目標是提高市場透明度。
普氏估價過程：
普氏將關注點放在現(xiàn)貨市場上，用現(xiàn)貨價格的杠桿力來決定更大的期貨合約市場。具體過程為：1）長期合約定價以普氏現(xiàn)貨估價為基準。2）紙貨（期貨以及掉期）結算價往往以現(xiàn)貨價為結算的基礎。
定價模式
指數(shù)（Index）是全納性的：具體是把所有價格放在一塊，做出一種加權平均，算平均數(shù)；可以把所有質量不同的信息混合在一起。
估價（Assessment）是排除性的：只有最有競爭力的交易信息和可測試的報盤和詢盤價。
普氏的石油價格是估價，并不是指數(shù)！
反饋循環(huán)
普氏的分析是每日到下午4點半通過電話，IM和QQ進行市場調查。
在實時信息平臺中發(fā)布成交的價格以及報盤與詢盤信息
形成普氏與市場之間信息反饋循環(huán)，形成一個價格信息經(jīng)過測試和驗證的良性循環(huán)，確保估價過程中采用的信息是可靠的。
信息來源
來源是任何市場上活躍及可靠的參與者，其中包括生廠商（Producers），用戶（Endusers），貿易商（Traders），經(jīng)紀商（Brokers），貨運商（Shippers），金融機構（Financial institutions），政府組織（Government entities）。
收市價(Market on Close)
核心概念：當日最后成交或能成交的價格。
MOC估價流程
3:30pm-4:00pm：普氏只接受實在的企業(yè)詢盤和報盤價。
4:00pm-4:25pm：不再接受詢盤/報盤；貨量等該條款不可以更改，只可以調整價格；市場參與者和旁觀者都能接受報盤或詢盤。
4:25pm-4:30pm：報盤/詢盤都被凍結；詢盤和報盤都能被接受；4:30pm收市，收市后所有詢盤報盤失效；雙方達成交易細則。
MOC邏輯
下一筆交易將根據(jù)市場在前一段時間內的最終位置而定。
與紙貨市場無縫連接，價格一致。
公布的報價是實名且被測試和驗證的，所以可以防止被操縱。
對沖管理（Hedging）：
風險源自于價格的波動性，所以需要對沖（Hedging）來減少風險，風險的分類有：
平價風險（評估價格基準）
基礎風險（現(xiàn)貨與期貨的相關性）
交易對手風險（信譽評級）
政治風險（公布注意，矛盾沖突等等）
對沖（hedging）與投機（Speculation）的區(qū)別：
原則來說是一樣的，但他們的目的不一樣。
對沖：厭惡風險，是為了降低價格的波動所帶來的風險。
投機：尋求風險，是為了最大程度上從市場獲取利潤。
現(xiàn)貨對沖（Physical Hedge）：多頭VS空頭
牛市：看漲，建多倉入市，平多倉出市。低買高賣。
熊市：看跌，賣空或做空入市，補空倉出市。高賣低買回。
期貨對沖（Physical Hedge）:期貨VS掉期
期貨：在正規(guī)交易所交易，多數(shù)現(xiàn)金結算。具有高流動性，無對手風險，高度透明等特點。缺點是可供選擇的期貨合約極少，而且不太靈活。
掉期：一般不在交易所交易，只需要支付掉期價格和現(xiàn)貨價格的差價。具有高流動性，高定制化和完美套保的特點。缺點是存在潛在對手風險，不夠透明。
現(xiàn)貨升水（Backwardation）和期貨升水（Contango）：
當近期貨比遠期貨價格更高時，市場處于“現(xiàn)貨升水”：近期貨買家多于賣家，貨源短缺，導致漲價?，F(xiàn)貨升水市場是多頭。
當近期貨比遠期貨價格更低時，市場處于“期貨升水”：賣家多于買家，買家只愿付低價購買近期貨。市場一般比較疲軟。
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由浙江石油化工交易中心孫彬哲翻譯整理
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