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普氏對中國石油行業(yè)的研究

發(fā)布日期：2017-09-08

來源：文章來源于網(wǎng)絡，

由浙江石油化工交易中心孫彬哲翻譯整理

一、數(shù)據(jù)更新頻率：

由于中國政府機構是數(shù)據(jù)的主要來源，數(shù)據(jù)更新可能會因官方假期而延遲。當新的官網(wǎng)數(shù)據(jù)可用時，普氏將會對預測數(shù)據(jù)進行重新校準和更新。政府數(shù)據(jù)包括煉油廠吞吐量，原油產(chǎn)量以及其他貿(mào)易數(shù)據(jù)將會在每月10日到26日之間更新。普氏關于中國石油行業(yè)的分析預測將會在每個月的最后一天更新。

二、數(shù)據(jù)來源

主要數(shù)據(jù)來源：

（一）普氏價格評估，MOC價格，新聞和其他數(shù)據(jù)來源

（二）中國海關總署

（三）中國國家統(tǒng)計局

（四）中國石油化工協(xié)會

（五）官方的企業(yè)報告，新聞稿和聲明

（六）本地新聞媒體和第三方信息提供者

三、預測

普氏中國石油研究報告包括了對原油和石油產(chǎn)品產(chǎn)量，進口量，出口量和明顯需求的預測。普氏采用了一個基于歷史數(shù)據(jù)、季節(jié)模型和長期增長預測的定制統(tǒng)計模型，來生成一個初步的預測。他們會根據(jù)一些多樣化的因素對預測的結果進行適當?shù)恼{(diào)整，比如經(jīng)濟氣候、庫存水平、利潤率、消費結構、季節(jié)性和政府監(jiān)管等。由以上方法產(chǎn)生的預測代表了分析師基于對當前所有已知數(shù)據(jù)和消息的供求基本面進度的基準預期。

同時，普氏會從國家統(tǒng)計局和海關總署收集其他宏觀非石油經(jīng)濟指標的官方數(shù)據(jù)，比如GDP、工業(yè)產(chǎn)值、通貨膨脹率、固定資產(chǎn)投資、汽車銷售和貿(mào)易數(shù)據(jù)等。因此，預計宏觀經(jīng)濟指標也需要作為石油需求預測的一個因素。

四、精煉石油吞吐量和生產(chǎn)量

煉油廠原油總產(chǎn)量數(shù)據(jù)來自于國家統(tǒng)計局。個人煉油廠的歷史和計劃運行率數(shù)據(jù)都是每月由普氏和第三方信息提供者調(diào)查得到的。關于未來吞吐率這一數(shù)據(jù)的預測，是由收集原油石油庫存水平、庫存能力變動、消費水平、季節(jié)因素、周轉(zhuǎn)維護期以及意外中斷事故等數(shù)據(jù)信息來制定的。

五、精煉利潤計算

利潤（邊際）=產(chǎn)品產(chǎn)量*產(chǎn)品價格-原油總價格-運輸成本-多樣操作運營成本-稅收

中國主要的原油價格標準來自于供應商，他們分別是中東（迪拜），俄羅斯（ESPO），西非（Cabinda）和國內(nèi)生產(chǎn)。

油品價格分別由液化石油氣價格，石腦油價格，92 RON汽油價格，噴漆燃料油價格，10 ppm硫含量柴油價格和燃油價格組成。

多樣操作成本指的是在精煉過程中計算電力、燃料、催化劑和化學品消耗的成本。

運輸成本是由普氏貨物估價部門提供。

稅收目前包括適用的消費稅，17%的增值稅，5%的城市維護建設稅，3%的中央政府教育附加費和2%的地方教育附加費。

以下是根據(jù)中國國家統(tǒng)計局報告得到的2017年1月精煉石油相比于原油的收益率：

六、國內(nèi)定價機制

國內(nèi)具體核算是，以布倫特、迪拜和米納斯三地平均原油價格+成本+適當?shù)睦麧櫬?來確定成品油價格。其中18-50美元之間按照上述公式計算，50美元以上開始扣減加工環(huán)節(jié)利潤，每上漲1美元扣1%利潤率，到55美元減為0, 55-65為0利潤。

根據(jù)最新2013年3月26日發(fā)布的《關于進一步完善成品油價格形成機制的通知》：（一）縮短調(diào)價周期。將成品油計價和調(diào)價周期由22個工作日縮短至10個工作日，并取消上下4%的幅度限制。為節(jié)約社會成本，當汽油柴油調(diào)價幅度低于每噸50元時，不做調(diào)整，納入下次調(diào)價時累加或沖抵。 （二）調(diào)整國內(nèi)成品油掛靠油種。根據(jù)進口原油結構及國際市場原油貿(mào)易變化，相應調(diào)整了國內(nèi)成品油價格掛靠油種。

七、國內(nèi)原油石油價格更新存在的問題

（一）調(diào)價時間滯后，未能及時靈敏地反映市場變化?，F(xiàn)行國家確定的成品油銷售中準價，是要在國際市場三地（布倫特、迪拜和米納斯）價格加權平均變動超過一定幅度時才調(diào)整，每次調(diào)整至少一個月以上，甚至有時幾個月不動。特別是國際市場變化并不能完全反映國內(nèi)市場，按其確定國內(nèi)油價則難以反映國內(nèi)市場的真正需求，既誤導生產(chǎn)也影響銷售。

（二）機械接軌，扭曲了市場的正常需求。1.是定價水平忽高忽低，每次調(diào)價噸油在200元上下并不鮮見，致使提價要么過高，實際價格達不到，所定價格形同虛設；要么降價過低，達不到促進生產(chǎn)的目的；要么調(diào)價滯后，所調(diào)價格時過境遷，使得國家指導價起不到指導作用。2.是世界各地成品油消費結構、習慣及季節(jié)變化等，與國內(nèi)市場不盡相同，而且國內(nèi)各地市場的需求情況也不盡相同，按照國際市場油價制定國內(nèi)價格，同國內(nèi)市場的實際狀況必然有出入。

（三）透明滯后的定價機制，刺激投機，干擾正常的經(jīng)營和市場秩序，使政府定價異化，沒有達到穩(wěn)定市場的目的，帶來經(jīng)營者不平等的市場機遇。國內(nèi)成品油價格調(diào)整與國際市場變化滯后一個月，給投機經(jīng)營預留了較大空間，刺激囤積居奇等投機行為。

（四）原油價格與成品油價格接軌不對稱，影響了成品油生產(chǎn)經(jīng)營的正常安排。原油完全按照國際油價變動情況，每月1日進行調(diào)整，而成品油價格調(diào)整則有一個穩(wěn)定的區(qū)間。因此，往往形成原油價格大幅度提價，成品油價格不提，原油降價，成品油價格不降，生產(chǎn)企業(yè)原油進價與成品油銷價不匹配，不利于產(chǎn)銷銜接。